菜籽油期货。周二，商品市场再次上演“套人把戏”，早盘指数冲高后，便拐头直线向下~

商品市场屡屡溃败，这又是为啥？后市如何看呢？

盘面上看，因宏观氛围不佳，商品再次集体普跌，其中纸浆、焦煤跌超3%，纸浆录得五连阴，创15个月新低！盘面上，仅金融股指期货集体上涨。

大宗商品连续冲高回落，大概率不是技术性受阻；而是市场多方资金对后市信心的担忧，这方面的担忧我们认为主要来自两个方面：

一方面是，市场延续外围银行的恐慌情绪；昨夜美国第一共和银行股票继续暴跌，该银行股票在3月份已经下跌了超过90%，4天内第二次遭评级机构下调信用评级。这反映出市场担忧银行今后还可能有麻烦~

另一方面是，四天内高层两次出手，保价稳价，打击期货恶意炒作；

上周五，据国家发改委微信号17日消息，国家发展改革委开展实地调研，深入研究铁矿石保供稳价工作，针对一段时间以来铁矿石价格大幅上涨的情况，将会同有关部门积极研究采取供给保障、需求调节、市场监管等措施，遏制铁矿石价格不合理上涨，促进铁矿石市场平稳运行。

继高层出手遏制铁矿石期价后，昨日，郑商所再次大大出手，将严厉打击市场违法违规行为，有力保障苹果期货稳定运行。

一般情况下，期货市场具备价格发现功能，并且价格的走势会优先于现货反应。因此但凡涉及民生的大宗商品，是由不得市场恶意炒作的！

所以必要时刻，高层的出手，是维稳期货价格的重要因素之一；从近期高层两度出手市场，足以见得，大宗商品当前的价格已经出现过分上涨迹象，该要打一打这嚣张的势头了。

综上，对于短期，大宗商品大概率还要继续面临承压。当然，这种遇阻回落大概率还要上演一天，待周四凌晨美联储加息靴子落地后，如期放缓后，市场有望迎来短线止跌反弹的契机！

菜油：反攻无望，再落神坛？

1、全球油脂供应较为宽松，菜油反攻无望

根据市场最新消息显示，南美大豆丰产确定（相对上一个年度），阿根廷减产还是变数，但影响逐渐减弱，减产只影响全球0.4%的产量。预期拉尼娜造成东南亚棕榈油减产，但预期落空，3峰拉尼娜正在逐渐消退。

菜籽供应也在逐步增加，造成菜油现货价格下跌，高基差回落。

另外2022/23年度全球菜籽供需也正趋向宽松；加拿大菜籽产量预计在1850万吨左右（去年1375万吨），出口量将增加至880万吨（去年523万吨）。

2、宏观承压+黑海粮食出口恢复

上周公布美国2月失业率再度反弹，引发大家对美国经济衰退的担忧，无论加不加息，现在加息后的影响都在逐步显现出来，滞后性和影响力很难跟踪，导致美联储的政策不确定性增加。

加息25个基点仍是大概率事件；整体上仍利空于菜油2305合约！

除了加息大棒压制商品价格外，此前存在可能无法续签的黑海粮食出口协议在最后时刻达成续签协议，这也对菜油油脂市场也是一剂利空！

综上，近期宏观忧虑笼罩整个商品市场，因为油脂菜油等也具有一定能源属性，在国际原油期价大幅杀跌的影响下，菜油继续面临宏观承压；叠加菜油当前宽松的基本面，黑海粮食恢复对外出口等；后市菜油2305，或难逃再一次杀跌？